La ministre de l'Economie Christine Largarde a lancée une mission qui doit examiner puis mettre en oeuvre la fusion de organismes responsables de la surveillance du secteur bancaire (crédits, banque de détail, finance) et du secteur des assurances (particuliers et professionnels).
Mme Lagarde s'était prononcée en faveur de la fusion entre la Commission bancaire et l'Autorité de contrôle des assurances et des mutuelles (ACAM) dès janvier. On se rappelle qu'à l'époque, le monde financier commençait à être secoué par la crise internationale.
L'un des obectifs majeurs du rapprochement des deux organismes est l'homogénéisation des conditions de commercialisation des produits financiers. Cela inclut notamment les comptes épargnes et l'assurance-vie qui bien que proposés par les banques pour les uns et les sociétés d'assurance pour les autres sont finalement des produits très proches. Surtout que certaines banques ont désormais le droit de proposer des produits en assurance...
Bref, les deux activités tendent à se confondre, rien de plus naturel que de fusionner les organismes de surveillance.
1000 crédits : réserve de crédit, prêt personnel, rachat de crédits
mercredi 30 juillet 2008
jeudi 24 juillet 2008
Kerviel veut regagner du credit
Alors que l'affaire Kerviel allait toucher à sa fin, Jérôme Kerviel a décidé de changer de stratégie. D'une part, il a engagé quatre avocats, et a adopté une stratégie offensive.
Il refuse que l'on se souvienne de lui comme "l'homme qui a fait perdre 5 milliards" à sa banque. Il met en cause la banque. Il admet s'être engagé sur des montants de 50 milliarts d'euros alors que la limite théorique de la Société Générale était pour chaque trader de 125 millions. Un écart conséquent, qu'il n'aurait pu mettre en oeuvre sans un consentement implicite de sa hiérarchie.
Autre angle d'attaque, il accuse la Société Générale d'avoir elle-même couru à sa perte en vendant les positions de Kerviel dans un contexte de crise financière. Si elle avait vendue plus tard, dans un autre contexte, elle aurait beaucoup moins perdu.
Jérôme Kerviel rappelle d'ailleurs que jusqu'en décembre 2007, il avait fait gagner 1,4 milliards d'euros à sa banque.
Des chiffres démesurés quand on connaît les problèmes de pouvoir d'achat des français...
Il refuse que l'on se souvienne de lui comme "l'homme qui a fait perdre 5 milliards" à sa banque. Il met en cause la banque. Il admet s'être engagé sur des montants de 50 milliarts d'euros alors que la limite théorique de la Société Générale était pour chaque trader de 125 millions. Un écart conséquent, qu'il n'aurait pu mettre en oeuvre sans un consentement implicite de sa hiérarchie.
Autre angle d'attaque, il accuse la Société Générale d'avoir elle-même couru à sa perte en vendant les positions de Kerviel dans un contexte de crise financière. Si elle avait vendue plus tard, dans un autre contexte, elle aurait beaucoup moins perdu.
Jérôme Kerviel rappelle d'ailleurs que jusqu'en décembre 2007, il avait fait gagner 1,4 milliards d'euros à sa banque.
Des chiffres démesurés quand on connaît les problèmes de pouvoir d'achat des français...
mercredi 23 juillet 2008
Hausse des crédits à la consommation
Alors que nous évoquions hier le recul des crédits immobiliers, les crédits à la consommation ont eu tendance à augmenter de 0,5 % lors du premier semestre 2008.
Les chiffres ont été publiés par l'Association française des sociétés financières (ASF). Ce sont les prêts automobiles pour les véhicules neufs qui ont le plus augmenté. On peut corréler cette croissance au succés du bonus écologique qui a eu tendance à booster la vente des véhicules neufs, et donc, des crédits associés.
1000 crédits : réserve de crédit, prêt personnel, rachat de crédits
Les chiffres ont été publiés par l'Association française des sociétés financières (ASF). Ce sont les prêts automobiles pour les véhicules neufs qui ont le plus augmenté. On peut corréler cette croissance au succés du bonus écologique qui a eu tendance à booster la vente des véhicules neufs, et donc, des crédits associés.
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mardi 22 juillet 2008
recul du credit immobilier
Le marché des crédits immobiliers en France a baissé de 11% au premier semestre. Crise des ménages qui n'ont plus la capacité d'emprunter ? Pas du tout. Les ménages ont toujours la capacité à emprunter des prêts immobiliers. Ce qui, en passant, est une bonne nouvelle.
Est-ce dû aux taux d'intérêts ? Comme nous le rappelions dans un précédent billet, les banques ont augmenté le prix du crédit immobilier pour reconstituer leurs marges dernièrement. Mais cela n'explique pas le recul observé au premier trimestre.
Non, la cause de ce recul a toujours la même origine : la crise des subprimes. Les établissements ont du mal à refinancer leurs activités de prêt. Explication : Lorsqu'une banque prête de l'argent à un ménage, elle doit sortir de l'argent, des liquidités. Or, les banques n'ont pas toujours à disposition cet argent liquide. La solution ? Emprunter les sommes dont elle a besoin à d'autres banques.
C'est comme si vous demandiez à un ami de vous prêter de l'argent. Il vous dit, ok, pas de problème. Sauf qu'il n'a pas la monnaie sur lui. Il a la somme, mais à la maison dans un placard, il ne peut pas sortir l'argent dans l'immédiat. Alors il va demander la monnaie à un autre ami.
Sauf que depuis les subprimes, les amis sont un peu plus méfiants. Du coup, on ne trouve plus d'argent liquide. C'est ce qu'on appelle la crise des liquidités. Conséquence, les banques ont moins prêté aux ménages.
1000 crédits : réserve de crédit, prêt personnel, rachat de crédits
Est-ce dû aux taux d'intérêts ? Comme nous le rappelions dans un précédent billet, les banques ont augmenté le prix du crédit immobilier pour reconstituer leurs marges dernièrement. Mais cela n'explique pas le recul observé au premier trimestre.
Non, la cause de ce recul a toujours la même origine : la crise des subprimes. Les établissements ont du mal à refinancer leurs activités de prêt. Explication : Lorsqu'une banque prête de l'argent à un ménage, elle doit sortir de l'argent, des liquidités. Or, les banques n'ont pas toujours à disposition cet argent liquide. La solution ? Emprunter les sommes dont elle a besoin à d'autres banques.
C'est comme si vous demandiez à un ami de vous prêter de l'argent. Il vous dit, ok, pas de problème. Sauf qu'il n'a pas la monnaie sur lui. Il a la somme, mais à la maison dans un placard, il ne peut pas sortir l'argent dans l'immédiat. Alors il va demander la monnaie à un autre ami.
Sauf que depuis les subprimes, les amis sont un peu plus méfiants. Du coup, on ne trouve plus d'argent liquide. C'est ce qu'on appelle la crise des liquidités. Conséquence, les banques ont moins prêté aux ménages.
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jeudi 17 juillet 2008
Prets immobiliers plus chers
Les taux d'intérêts des prêts immobiliers a encore augmenté en juillet. L'augementation serait en moyenne de plus 0,30 %. Ainsi, le prêt à 20 ans, la formule préférée des Français a actuellement un taux d'intérêt autour de 5,25 %, à moduler selon les écarts entre régions : 5,10 % en Méditérannée, 5,40 % dans l'Est.
Les taux avaient déjà fortement augmenté en mai et juin, mais cela s'expliquait par un alignement des banques sur les prinicpaux taux des marchés financiers, en particulier sur les obligations assimilables au Trésor (OAT). Or, s'il est vrai que ces taux ont beaucoup augmenté et que les banques ont légitimement suivi, leur niveau se sont stabilisés en juillet, ne justifiant plus l'augmentation du prix des prêts par les banques.
L'explication qui s'impose est que les banques souhaitent reconstituer leurs marges après des semaines difficiles. Entendez, elles gagnent plus d'argent sur les prêts en attendant de voir venir. Conclusion : profitez de l'été pour partir en vacances plutôt que pour déménager !
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Les taux avaient déjà fortement augmenté en mai et juin, mais cela s'expliquait par un alignement des banques sur les prinicpaux taux des marchés financiers, en particulier sur les obligations assimilables au Trésor (OAT). Or, s'il est vrai que ces taux ont beaucoup augmenté et que les banques ont légitimement suivi, leur niveau se sont stabilisés en juillet, ne justifiant plus l'augmentation du prix des prêts par les banques.
L'explication qui s'impose est que les banques souhaitent reconstituer leurs marges après des semaines difficiles. Entendez, elles gagnent plus d'argent sur les prêts en attendant de voir venir. Conclusion : profitez de l'été pour partir en vacances plutôt que pour déménager !
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mercredi 16 juillet 2008
Pas d'augmentation d'impôt en 2009
"Il n'est pas question d'augmenter les impôts" en 2009 a déclaré mercredi sur RMC et BFM-TV La ministre de l'Economie Christine Lagarde.
Et pourtant la tentation est grande. Avec les évènements qui secouent la planète, la croissance Française risque d'être faible en 2008. Hausse du prix du pétrole, crise immobilière et financière aux Etats-Unis, augmentation du prix du crédit par la BCE, taux de l'euro élevé par rapport aux autres monnaies, moral des ménages en berne, etc. Tous ces éléments pèseront sur la croissance à venir. Or une réduction de la croissance a pour conséquence immédiate une diminution des rentrées d'argent dans les caisses de l'Etat.
Le gouvernement est pri dans un étau. D'un côté, les rentrées d'argent risquent de diminuer, de l'autre le pacte européen empêche les Etats de creuser leur budget. En toute logique, le gouvernement pourrait passer par une augmentation des impôts.
Pourtant, la ministre déclare que les impôts n'augmenteront pas. Quel crédit apporter à ce propos ?
D'abord, un effet d'annonce. La ministre indique qu'elle conserve ses prévisions initales sur la croissance 2008 : 1,7 % au minimum. Peu d'observateurs y croit. C'est un message aux acteurs de l'économie : garder confiance, ne soyez pas frileux, tout va bien, surtout continuez d'investir. Si l'intention est louable, gageons que peu de gens seront dupes.
Ensuite, ce que l'on perd d'un côté, on le gagne de l'autre. La diminution des rentrées fiscales peut être compensé par l'augmentation du prix du pétrole et donc des taxes que touchent l'Etat. Néanmoins, face à la grogne générale, le gouvernement va devoir lâcher du lest. Déjà, les pêcheurs ont obtenus que l'excédent fiscal sur le gasoil leur soit reversé.
Enfin, la déclaration de Mme Lagarde a aussi une dimension politique. Peu importe ce que préconise le pacte européen : d'une part les Français sont déjà sous pression sur leur pouvoir d'achat, d'autre part le gouvernement a déjà du mal à gérer sa popularité : annoncer une augmentation des impôts serait politiquement un suicide.
La période est économiquement difficile. La ministre parviendra-t-elle à garder le cap ?
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Et pourtant la tentation est grande. Avec les évènements qui secouent la planète, la croissance Française risque d'être faible en 2008. Hausse du prix du pétrole, crise immobilière et financière aux Etats-Unis, augmentation du prix du crédit par la BCE, taux de l'euro élevé par rapport aux autres monnaies, moral des ménages en berne, etc. Tous ces éléments pèseront sur la croissance à venir. Or une réduction de la croissance a pour conséquence immédiate une diminution des rentrées d'argent dans les caisses de l'Etat.
Le gouvernement est pri dans un étau. D'un côté, les rentrées d'argent risquent de diminuer, de l'autre le pacte européen empêche les Etats de creuser leur budget. En toute logique, le gouvernement pourrait passer par une augmentation des impôts.
Pourtant, la ministre déclare que les impôts n'augmenteront pas. Quel crédit apporter à ce propos ?
D'abord, un effet d'annonce. La ministre indique qu'elle conserve ses prévisions initales sur la croissance 2008 : 1,7 % au minimum. Peu d'observateurs y croit. C'est un message aux acteurs de l'économie : garder confiance, ne soyez pas frileux, tout va bien, surtout continuez d'investir. Si l'intention est louable, gageons que peu de gens seront dupes.
Ensuite, ce que l'on perd d'un côté, on le gagne de l'autre. La diminution des rentrées fiscales peut être compensé par l'augmentation du prix du pétrole et donc des taxes que touchent l'Etat. Néanmoins, face à la grogne générale, le gouvernement va devoir lâcher du lest. Déjà, les pêcheurs ont obtenus que l'excédent fiscal sur le gasoil leur soit reversé.
Enfin, la déclaration de Mme Lagarde a aussi une dimension politique. Peu importe ce que préconise le pacte européen : d'une part les Français sont déjà sous pression sur leur pouvoir d'achat, d'autre part le gouvernement a déjà du mal à gérer sa popularité : annoncer une augmentation des impôts serait politiquement un suicide.
La période est économiquement difficile. La ministre parviendra-t-elle à garder le cap ?
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mardi 15 juillet 2008
Crise financière et credit, la France épargnée ?
La crise financière n'en finit plus. Les observateurs économiques indiquent qu'elle se prolongera en 2009. Aux Etats-Unis, Fannie Mae et Freddie Mac, deux établissements de crédit essentiels sont virtuellement en faillite.
Ces deux établissements, ont pour mission d'accorder des crédits aux établissements bancaires qui vendent des crédits immobiliers. Autant dire que la crise des Subprimes ne les a pas épargnés. Ils détiennent ou garantissent 45 % de l'encourt actuel des prêts immobiliers aux Etats-Unis, soit 5 300 milliards de dollars.
Heureusement, la Maison Blanche va venir au secours des deux organismes de crédit. Les conséquences de leur effondrement auraient un impact trop important sur le système financier américain.
En France, de tels établissements n'existent pas, du moins pas sous cette forme. Tandis qu'aux USA, ces deux organismes de crédit étaient privés, les organismes correspondants en France sous la gestion de la Banque de France.
Aux Etats-Unis, cette crise aura des conséquences sur tous les acteurs du crédit. Les problèmes liés au crédit immobilier, en particulier les subprimes commencent à s'étendre aux crédits "normaux" (crédit à la consommation, prêt personnel...etc). En France, ces réactions en chaîne ne devraient pas avoir lieu. Simple comparaison, aux Etats-Unis, des centaines de banques ont déà fermé. Au contraire, en France, un établissement comme le Crédit Mutuel en a profité pour racheter le groupe Citibank. Une bonne santé surprenante pour une banque en ces temps troublés.
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Ces deux établissements, ont pour mission d'accorder des crédits aux établissements bancaires qui vendent des crédits immobiliers. Autant dire que la crise des Subprimes ne les a pas épargnés. Ils détiennent ou garantissent 45 % de l'encourt actuel des prêts immobiliers aux Etats-Unis, soit 5 300 milliards de dollars.
Heureusement, la Maison Blanche va venir au secours des deux organismes de crédit. Les conséquences de leur effondrement auraient un impact trop important sur le système financier américain.
En France, de tels établissements n'existent pas, du moins pas sous cette forme. Tandis qu'aux USA, ces deux organismes de crédit étaient privés, les organismes correspondants en France sous la gestion de la Banque de France.
Aux Etats-Unis, cette crise aura des conséquences sur tous les acteurs du crédit. Les problèmes liés au crédit immobilier, en particulier les subprimes commencent à s'étendre aux crédits "normaux" (crédit à la consommation, prêt personnel...etc). En France, ces réactions en chaîne ne devraient pas avoir lieu. Simple comparaison, aux Etats-Unis, des centaines de banques ont déà fermé. Au contraire, en France, un établissement comme le Crédit Mutuel en a profité pour racheter le groupe Citibank. Une bonne santé surprenante pour une banque en ces temps troublés.
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mardi 8 juillet 2008
La poste se lance dans le credit conso
C'est au tour de la Poste de se lancer dans le crédit conso. La "normalisation" de la Banque Postale se poursuit. Créée le 1er janvier 2006, la banque postale bénéficiait encore de privilèges issues de son historique public.
La loi européenne oblige cependant la Banque Postale à "rentrer dans le rang". Ainsi, le 10 mai 2007, la Commission Européenne demandait à l'Etat Français de mettre fin aux règles de restrictions de distribution du Livret A et du livret Bleu. Jusque là, la Poste, l'Ecureuil et le Crédit mutuel étaient les seuls organismes habilités à proposer ces produits financiers à leurs clients.
A partir du 1er janvier 2009, cette restriction sera levée. En échange, le ministère de l'Economie a autorisé la Banque Postale à distribuer des crédits à la consommation. C'est donnant, donnant.
La Banque Postale a alors ouvert un marché public pour créer une coentreprise avec un organisme spécialié en crédit conso pour distribuer ce nouveau service. C'est la Société Générale via sa fililale Franfinance qui l'a remporté. D'ici 2010, les clients de la Banque Postale pourrant donc ouvrir des comptes de crédit renouvelable.
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La loi européenne oblige cependant la Banque Postale à "rentrer dans le rang". Ainsi, le 10 mai 2007, la Commission Européenne demandait à l'Etat Français de mettre fin aux règles de restrictions de distribution du Livret A et du livret Bleu. Jusque là, la Poste, l'Ecureuil et le Crédit mutuel étaient les seuls organismes habilités à proposer ces produits financiers à leurs clients.
A partir du 1er janvier 2009, cette restriction sera levée. En échange, le ministère de l'Economie a autorisé la Banque Postale à distribuer des crédits à la consommation. C'est donnant, donnant.
La Banque Postale a alors ouvert un marché public pour créer une coentreprise avec un organisme spécialié en crédit conso pour distribuer ce nouveau service. C'est la Société Générale via sa fililale Franfinance qui l'a remporté. D'ici 2010, les clients de la Banque Postale pourrant donc ouvrir des comptes de crédit renouvelable.
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vendredi 4 juillet 2008
Hausse du prix du crédit confirmée
Comme nous l'avions prévu, le taux d'intérêt de la Banque Centrale Européenne (BCE) a augmenté hier d'un quart de point. Le taux directeur est donc aujourd'hui à 4,25 %.
Pour rappel, ce taux d'intérêt, fixé par la BCE affecte toute l'économie. C'est sur ce taux que s'aligne les autres acteurs de l'économie. "Les taux directeurs permettent, en fixant le « coût de l'argent » sur le marché monétaire, de réguler l'investissement économique et ainsi d'encourager l'activité économique dans les périodes de creux, ou de freiner le sur-investissement (dans des projets non rentables) pendant les périodes de surchauffe inflationniste." (Wikipédia)
Ce taux peut avoir également plusieurs incidences sur l'économie. "C'est donc ainsi que la banque centrale agit sur le coût du crédit et la rémunération des liquidités, dans le cadre de sa politique monétaire pour contrôler l'offre et la demande de crédit, l'évolution des prix (inflation) et le taux de change de sa monnaie." (Wikipédia)
Aujourd'hui, cette élévation du taux d'intérêt aura deux conséquences : creuser l'écart entre le taux Européen et le taux Américain, ce qui va favoriser l'euro et donc augmenter encore le taux de conversion entre le dollar et l'euro, donc défavoriser les produits Européens à l'export et pénaliser la croissance Européenne.
D'un autre côté, cette hausse doit contribuer à freiner l'inflation qui est l'objectif prioriétaire de la BCE. Pour Holger Schmieding, économiste à la Bank of America, il est désormais plus probable "que la BCE maintienne ses taux inchangés jusqu'à la mi-2009 (...), quand l'économie aura glissé dans une semi-stagnation".
Voici les évolutions comparées des taux Européens (en rouge) et Américains (en bleu) :
Par ailleurs, la ministre française de l'Economie Christine Lagarde a réagi jeudi en renvoyant la balle dans le camp des Etats-Unis, leur suggérant de remonter leur principal taux, fixé à 2%.
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Pour rappel, ce taux d'intérêt, fixé par la BCE affecte toute l'économie. C'est sur ce taux que s'aligne les autres acteurs de l'économie. "Les taux directeurs permettent, en fixant le « coût de l'argent » sur le marché monétaire, de réguler l'investissement économique et ainsi d'encourager l'activité économique dans les périodes de creux, ou de freiner le sur-investissement (dans des projets non rentables) pendant les périodes de surchauffe inflationniste." (Wikipédia)
Ce taux peut avoir également plusieurs incidences sur l'économie. "C'est donc ainsi que la banque centrale agit sur le coût du crédit et la rémunération des liquidités, dans le cadre de sa politique monétaire pour contrôler l'offre et la demande de crédit, l'évolution des prix (inflation) et le taux de change de sa monnaie." (Wikipédia)
Aujourd'hui, cette élévation du taux d'intérêt aura deux conséquences : creuser l'écart entre le taux Européen et le taux Américain, ce qui va favoriser l'euro et donc augmenter encore le taux de conversion entre le dollar et l'euro, donc défavoriser les produits Européens à l'export et pénaliser la croissance Européenne.
D'un autre côté, cette hausse doit contribuer à freiner l'inflation qui est l'objectif prioriétaire de la BCE. Pour Holger Schmieding, économiste à la Bank of America, il est désormais plus probable "que la BCE maintienne ses taux inchangés jusqu'à la mi-2009 (...), quand l'économie aura glissé dans une semi-stagnation".
Voici les évolutions comparées des taux Européens (en rouge) et Américains (en bleu) :
Par ailleurs, la ministre française de l'Economie Christine Lagarde a réagi jeudi en renvoyant la balle dans le camp des Etats-Unis, leur suggérant de remonter leur principal taux, fixé à 2%.
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mardi 1 juillet 2008
Kerviel, "un jeune homme ordinaire"
L'affaire Kerviel a montré les limites de la financiarisation sauvage de l'économie. Pour les dirigeants de la Société Générale, la faute non pas au système, mais un seul homme, Jérôme Kerviel :"un fou, un génie, un terroriste économique" !
Le procès de l'ennemi économique numéro 1 est en cours. La thèse du "génie" perd tout crédit :
3 juin
Eric Cordelle, supérieur hiérarchique direct de Jérôme Kerviel, estime que « l'attitude » du trader était « indécelable » et pense « avoir fait son boulot avec les cartes qu’il avait »
12 juin
Daniel Bouton, président de la Société Générale, reconnaît que Jérôme Kerviel a exploité des « défaillances » dans le système de contrôle des risques.
26 juin
Selon un rapport d'expertise psychologique, Jérôme Kerviel apparaît comme « un jeune homme ordinaire ».
Extraordinaire, un "jeune homme ordinaire" a réusi à ébranler le monde de la finance. Cela veut dire qu'un homme ordinaire a le pouvoir de jouer avec des milliards d'euro. Et s'il peut y en avoir un, pourquoi pas plusieurs ?
Heureusement, cette affaire dont la banque Société Générale a fait les frais a été une alarme pour toutes les banques. Nous osons espérer qu'elles ont toutes mises en place des contrôles stricts sur leurs opérations.
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Le procès de l'ennemi économique numéro 1 est en cours. La thèse du "génie" perd tout crédit :
3 juin
Eric Cordelle, supérieur hiérarchique direct de Jérôme Kerviel, estime que « l'attitude » du trader était « indécelable » et pense « avoir fait son boulot avec les cartes qu’il avait »
12 juin
Daniel Bouton, président de la Société Générale, reconnaît que Jérôme Kerviel a exploité des « défaillances » dans le système de contrôle des risques.
26 juin
Selon un rapport d'expertise psychologique, Jérôme Kerviel apparaît comme « un jeune homme ordinaire ».
Extraordinaire, un "jeune homme ordinaire" a réusi à ébranler le monde de la finance. Cela veut dire qu'un homme ordinaire a le pouvoir de jouer avec des milliards d'euro. Et s'il peut y en avoir un, pourquoi pas plusieurs ?
Heureusement, cette affaire dont la banque Société Générale a fait les frais a été une alarme pour toutes les banques. Nous osons espérer qu'elles ont toutes mises en place des contrôles stricts sur leurs opérations.
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